这是一次致命的错误，步子太大扯到了蛋，2000年互联网泡沫破裂之后，公司业绩一落千丈，从此一蹶不振。
没过多久，历史上曾经发生过的一幕惊人的重复了，拆分出的七个儿子之一西南贝尔找上门来，要求反向收购曾经的母公司at&t。
朋友们，这是第二次子公司向母公司的反向收购。
西南贝尔就是如今的第一大股东威瑞森，其160亿美元收购母公司at&t以后放弃了自己的品牌，改用at&t这个百年著名品牌。
然后，斥资340亿美金收购了自己的兄弟太平洋贝尔，2005年斥资860亿美金并购南方贝尔。
2007年，斥资1466亿美金，大手笔收购漫威动画全部股权，实现了跨界经营策略，彰显了宏大的气魄。
并购完成之后，王族基金将拥有at&t公司33.3%的股权，距离第一大股东威瑞森（verizon）仅相差0.2%。
威瑞森承诺不减持股权，王族基金承诺不增加股权，二者默契的共同把持at&t公司经营大权。
at&t公司ceo迈克尔·阿姆斯特朗在与王耀城的私下谈心中，和盘托出了自己的战略企图构想，以求得王耀城的鼎力支持；
他想让at&t从一个长途电话公司，变成一个全媒体全领域的信息集团，打造一个横跨通信业和传媒业的产业巨子。
就是说，at&t公司将继续寻求并购，迈克尔·阿姆斯特朗隐隐的点出了下一个并购目标……赫然是时代华纳公司。
这一切，与王耀城的战略构想无比契合，随之而来的情况不问可知。
2007年6月初
历时近十个月的漫威动画并购谈判终于落下帷幕，王族基金获得并购之后的at&t公司33.3%的股权，位居第二大股东，同时获得缴税后收入416亿美金，令财团现金池再一次暴涨，从3390亿美金飙升到3815亿美金水平。(并非是数字不对，财团尚有其他零星收入)
这笔交易双方各取所需，与at&t公司合作，可以让财团企业手机品牌产品全面进入米国市场，并且排挤竞争对手，例如诺基亚，三星，htc等品牌。
王耀城拥有横跨通讯和娱乐业界的更强话语权，得以隐身于幕后，为实现“影子帝国”战略迈出重要一步。
作为香港户籍人士，他不可以收购时代华纳公司，at&t公司可以帮助完成这个目标。
通过曲线救国的方式，达成最终的战略目的。
加上手中掌握的世界新闻集团股权和时代华纳公司7.8%股权，王耀城实现了对米国二大电视新闻网的渗透和影响力，能够左右舆论方向，成为真正居于幕后的大佬。
反过来看
at&t公司可以与环球通信公司形成更密切合作，共同对付verizon电信公司等强大的竞争对手。
实际上，在并购完成的同时，at&t公司已经超越了竞争对手成为全球最大电信公司，米国最大的宽带、无线、本地接入和企业服务提供商。
强强合作更有利于其巩固市场竞争地位，提供给用户更佳的服务。
at&t公司得以与思科公司建立更密切合作，实现多赢战略，不管从哪一个角度来看都是成功的。
交易完成之后，漫威动画将由克伦特·道格拉斯担任ceo和首席执行官，原总裁兼首席执行官潘石义改任执行董事，高级副总裁，负责漫威动画行政事务，谢伊获任漫威动画高级副总裁，负责真人电影制作与发行。
迈克尔·阿姆斯特朗兴奋地面对电视媒体侃侃而谈；
“这次收购对两家公司来说是一个完美的联姻，是各自优势的互补，我们都是最后的胜利者。
at&t致力于打破边界，集大成于一身，这是一项宏伟的战略规划。
对于用户、内容生产者、分销商和广告商来说，这次的收购会在米国的传媒和通讯行业带来一个全新的改变，绝对是具有颠覆性的。
拥有优质内容一直是at&t致力追求的，随着智能手机的普及，用户观看视频的方式从家里的电视机发展到了随处可见的移动端，全球用户对于优质视频的需求也越来越高。
这是tmt领域内一个垂直的收购，纯粹而简单。
漫威动画是一个生产内容的公司，而at&t却是一个分发内容的公司。我们之所以要合并，就是为了给用户带来更好的产品和更多的选择。
拥有了优质的内容后，我们可以颠覆整个娱乐产业，破除内容分销的界限，从而给用户提供更多价值，并给他们提供想要的内容；
无论何时何地，也无论他们想以怎样的方式得到优质内容，at&t都是他们的首选。”
字里行间，显示出了迈克尔·阿姆斯特朗破边界，集大成的勃勃野心，王耀城非常欣赏拥有野心并有大魄力实现它的人。
尤其这样的人在为自己呕心沥血的赚钱，这种感觉就更好了。
